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报告摘要：

生猪养殖：本周生猪价格为14.38 元/千克，较上周下跌1.37%;猪肉价格为19.58 元/千克，较上周下跌0.36%;仔猪价格35.09 元/千克，较上周下跌0.17%;二元母猪价格为2664.66 元/头，较上周下跌0.13%。本周生猪均价维持下跌。

五一节后需求回归弱势，供给端收储对养殖户信心有所提振，存在一定惜售情绪，供给仍偏宽松。多家上市猪企公布4 月销售数据，牧原股份、温氏股份和新希望分别出栏534.2、210 和157 万头，出栏均价在14 元/公斤上下，出栏均重正常。养殖端持续亏损，主被动去产能持续，猪周期持续向好，建议逢低布局。行业具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段管理优异与产能扩张的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。

动保方面，进入23 年动保企业行业盈利已明显复苏，兰兽研、中科院两个路径的非洲猪瘟亚单位疫苗近期已分别向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行，建议持续关注后续进展。非瘟疫苗一旦上市，作为大单品将带来行业空间显著扩容，参与研发销售的首批企业有望抢占先机获得较高市场份额，显著提振收入业绩。动保板块周期性与变革性并存，持续强烈推荐，重点推荐动保龙头普莱柯、生物股份、科前生物。

重点推荐：

【重点推荐】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份【建议关注】隆平高科、大北农、天康生物、中宠股份、佩蒂股份风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。