投资要点

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环卫新能源销量同增27%，渗透率同比提升2.01pct 至6.84%。

2023M1-3，环卫车销量18724 辆，同比变动-10%。新能源环卫车销售1281 辆，同比变动+27%，新能源渗透率6.84%，同比变动+2.01pct。

2022M3 新能源环卫车单月销量497 辆，同比变动+37%，环比变动+97%，新能源渗透率5.66%，同比变动+1.65pct。公共领域车辆全面电动化试点启动，新增渗透率目标80%，试点期为2023-2025 年。各省市积极出台环卫新能源政策，其中海南省要求到2025 年公共服务领域和社会运营领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%；河南省要求新增公交车、市政环卫车全部使用新能源汽车。

新能源环卫装备集中度同比下滑，盈峰、宇通市占率维持前列。

2023M1-3 ， 环卫车CR3/CR6 分别为36.49%/46.31%， 同比变动-2.28pct/-1.84pct。新能源CR3/CR6 分别为59.41%/69.24%，同比变动-5.54pct/-6.63pct。环卫新能源集中度同比下降，其中：

盈峰环境：新能源销量同增76%，市占率第一。2023M1-3，环卫车销售2742 辆，同比变动-20.38%。其中，新能源环卫车销售477 辆，同比变动+76.01%。新能源市占率37.24%，同比+10.32pct，行业第一。

宇通重工：环卫装备市占率第五，新能源市占率第二。2023M1-3，环卫车销售647 辆，同比变动-35.17%；新能源环卫车销售217 辆，同比变动-31.55%。新能源市占率16.94%，同比-14.54pct，行业第二。

福龙马：新能源环卫车销量同增4.69%，市占率第三。2023 M1-3，环卫车销售709 辆，同比变动-22.93%；新能源环卫车销售67 辆，同比变动+4.69%。新能源市占率5.23%，同比-1.13pct，行业第三。

环卫新能源成长与竞争力分析：2023M1-3，

盈峰环境：河北地区贡献新能源最大增量，湖南、山西市占率100%。

2023M1-3，公司新能源环卫车销量同比增量前三的省份为河北（+46 辆，+153%）、上海（+42 辆，去年同期无销量）、四川（+36 辆，+77%）。

新能源清洗车增量最大，成功开拓垃圾转运车市场。

宇通重工：江苏地区贡献新能源最大增量，成功开拓上海区域市场。

2023M1-3，公司新能源环卫车销量同比增量前三的省份为江苏（+31 辆，+344 %）、山东（+26 辆，+650%）、上海（+26 辆，去年同期无销量）。

山东区域市占率最高，市占率为49%，同增39pct。

福龙马：广东区域销量增量最大。2023M1-3，新能源环卫车销量同比增量前三的省份为广东（+9 辆，+900 %）、浙江（+6 辆，+600%）、江苏（+4 辆，+400%）。陕西区域新能源装备市占率高达63%，同增20pct。

上海新能源销量大增，上海新能源渗透率高达53%。2023M1-3，新能源环卫车，1）销量前五的省份分别为四川（261 辆，占20%）、广东（178辆，占14%）、江苏（128 辆，占10%）、上海（123 辆，占10%）、河南（102 辆，占8%）；2）销量增量前五的省份分别为上海（+121 辆，+6050%）、江苏（+104 辆， +433%）、云南（+62 辆，去年同期无销量）、河南（+37 辆，+57%）、湖南（+32 辆，+53%）；3）新能源渗透率前五的省份分别为上海（52.6%）、四川（22.3%）、河南（17.4%）、江苏（13.9%）、广东（12.0%）。

风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧。